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当前全球科技行业加速转向人工智能的浪潮中，中国互联网巨头们有很强的紧迫感，阿里巴巴与腾讯控股各自展开了符合自身特色的AI战略布局。从5月最新公布的财报中，我们可以窥见以这两家公司为首的中国大厂，是如何将AI技术融入业务核心，以及这些战略对其业绩带来的影响。
AI大模型的快速应用，实际上会威胁到作为传统应用层的大厂，过去应用层点划这种主要交互形式很可能会被一个AI agent根据语音口令后自动跨软件进行操作，用户眼睛和手指可以脱离屏幕，由口头指令直达结果，不再有中间「路过」的环节，对于广告与时长占主导的旧模式而言，堪称巨大的革命，那么，大厂也势必积极部署AI来抵御这一进程。
01 阿里：AI拉动阿里云
阿里巴巴的AI战略明显以云计算业务为核心支撑，在2025财年第四季度，阿里云的收入同比增长18%，高于同时段淘天集团的增速，据管理层解读，这一增长的背后归因于AI技术的驱动。管理层在财报电话会议中强调：「云业务的营收增速提升到18%，其实最主要的是还是受益于AI相关的需求的带动，AI相关需求连续七个季度有三位数的增长。」
从盈利能力来看，云计算业务的调整后EBITDA同比增长69%，这主要归功于公共云产品的快速增长和运营效率的提高。管理层表示「未来几个季度阿里云的营收增速还处于一个上升通道」。
在模型研发方面，阿里于今年四月推出了Qwen3模型系列，这些模型已经开源。阿里巴巴选择开源路线，体现了其构建开放AI生态的战略意图。从云计算到AI的底层模型再到夸克这种「步子很大」的超级应用，阿里的AI策略是想完成从底层技术到模型再到应用的全面出击。
AI投资方面，阿里资本支出显著增加，这直接影响了公司的现金流状况。财报显示，由于云基础设施支出增加，全财年自由现金流为738.7亿元人民币，同比下降53%，其中，2025财年第四季度，阿里自由现金流为37.43亿元人民币，同比下降76%，表明公司四季度的云基础设施和AI技术方面的投入又有一轮暴增。
图源：阿里巴巴官网
与之相似的是，腾讯于2024年第四季，产生的自由现金流为人民币45亿元。而经营活动所产生的现金流量净额人民币540亿元，其中被用于支持AI项目发展所涉及的资本开支为人民币390亿元，也非常惊人。
在实际应用层面，阿里将AI技术延伸到了多个传统行业，包括制造业、养殖业和零售业等。财报和电话会中特别提到了义乌小商品城等传统企业开始应用AI，因此就需要将服务迁移到云端。
阿里CEO吴泳铭分享了AI领域的两大最新趋势：一是在大中型企业中，AI应用开始从内部系统向用户侧场景渗透；二是积极使用AI产品的客户正从大中型企业逐渐延展到大量中小企业。
更重要的是，阿里也在其核心电商业务中深度融合AI技术。通过AI驱动的推荐系统、智能客服和供应链优化，阿里提升用户体验和商家运营效率。这种融合带来了实质性业绩提升——淘宝天猫集团收入实现了9%的同比增长，定制管理服务收入增长12%，部分得益于AI技术对外卖业务的改善和软件服务费渗透率的提高。
阿里电商事业群CEO蒋凡表示，AI也有机会去重构电商搜索推荐广告的传统算法体系，这是他近期的优先级任务，阿里已经看到了AI对搜索体验、推荐精准度和广告效率的帮助。蒋凡还说，目前电商业务的首要经营目标是稳定中长期市场份额，商业化变现方面，平台白牌卖家的商业化率已得到显著提升，他认为未来几个季度内还会延续这样的趋势。