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l行业景气度：2025年4月，全国房产经纪行业景气度指数为44.6，持续低于50荣枯线，环比3月大幅下挫10点，创下2025年新低，市场活跃度显著趋弱，整体处于需求收缩、交易动能衰减的调整周期。
l46城表现：4月，全国95.7%城市的房产景气度低于50，仅石家庄和呼和浩特高于荣枯线。一线城市全面回调，新一线城市普遍下降，二线城市分化显著，仅少数城市因政策或低基数效应逆势微升。
一、全国房产经纪行业景气度概况
2025年4月，全国房产经纪行业景气度指数收于44.6点，持续运行于50点荣枯线以下，较2024年同期回落1.5个点位，反映出市场整体活跃度显著趋弱。从月度动态看，4月指数环比3月大幅下挫近10点，创下2025年开年以来最低水平，彻底打破传统"金三银四"楼市小阳春预期，行业复苏动能明显不足。纵向观察1-4月走势，景气度指数呈现单边下行态势，当前市场仍处于需求收缩、交易动能衰减的调整周期，供需两端均显现疲态——购房者观望情绪持续发酵，二手房源挂牌周期延长，带看转化率明显走低，市场交易活跃度跌至近三年同期低位。
不过，若将时间维度拉长至近两年周期分析，行业景气度呈现"脉冲式波动"特征：每年一季度往往经历"节后需求短暂释放→政策观望情绪升温→交易动能衰减"的典型路径，本轮调整尚未突破季节性规律框架。这种季节性波动本质上是市场供需双方在政策窗口期、信贷环境、库存压力等多重因素交织下的常态化博弈，但2025年下行幅度超出历史同期均值，反映出本轮调整周期中需求端收缩压力更为显著，行业筑底进程或较预期延长。
景气度指数：参考国际通行的PMI指数制订方法，借助安居客线上找房热度（需求指标）、二手房新增挂牌量（供应指标）、总挂牌（库存指标）、经纪人作业活力（人员指标）、房源在架时长（流通指标）等指标通过模型进行指数处理，再经过加权汇总后拟合出房产经纪行业的综合性指数。若景气度指数高于50，表示整个行业景气度在上升，低于50则表示在下降。
资料来源：安居客研究院【云洞察】产品数据库
房产经纪行业景气度下降是需求端萎缩、交易效率下降以及周期性调整叠加结构性压力等多方面因素共同作用的结果。
从需求端来看，需求下降明显。找房热度扩散指数连续两个月下降，仅0.33，热度下降的城市占比在增加，该值远低于2月份的0.89。安居客重点监测的46城数据显示，4月新房找房热度较上月下降4.7%，与2024年同期相比下降10.2%，二手房方面，找房热度也同样下滑，较3月下降4.5%，与2024年同期相比下降2.9%。
供给端方面，新增挂牌量收缩明显。新增挂牌量扩散指数也进一步降低，达0.42，环比3月下降0.15，较2月峰值下降0.21，创2025年1月以来最大单月跌幅，反映出房东对市场信心不足，供给侧活跃度收缩，进一步加剧了需求端的收缩态势。
交易效率方面，流动性风险增加。首先，在架时长持续维持在高位，扩散指数达0.5，意味着市场流通效率低下，交易周期拉长。其次，经纪人作业活力扩散指数较上月下降0.1个点，意味着经纪人积极性在本月有所降低。最后，挂牌总量增加的城市占比减少，总挂牌量扩散指数0.64，较上月下降0.02。从变化幅度来看，挂牌总量扩散指数下降程度低于经纪人作业活力扩散指数，库存变化与市场供需和经纪人抢房积极性有着重要的关系，服务与房源库存变化出现失衡，交易效率进一步降低。