周观点：特斯拉引领自动驾驶商业化加速发展

车企账期缩短存不确定性，受此影响本周汽车板块下跌0.85%。本周众多车企官宣缩短供应链账期，此举理论上可缓解供应商资金压力，但落地细则未明或导致市场担忧车企现金流与供应链稳定性存在不确定的压力与风险。受此影响，本周申万汽车板块报收6,923.1点，下跌0.85%，板块排名19/31，同期沪深300指数报收3,864.2点，下跌0.25%，本周汽车板块跑输沪深300指数。子板块方面，商用车/摩托车及其他/汽车服务/汽车零部件/乘用车板块，分别+7.24%/+2.04%/-0.69%/-1.59%/-1.99%。

　　■头部自主零部件或受益车企账期缩短。本周国内众多车企陆续承诺缩短供应链账期，这不是行业自律的自发行为，其政策法规层面的驱动因素或为新修订并于6月1日起执行的的《保障中小企业款项支付条例》，因此汽车零部件供应链现金流压力缓解与盈利改善或具备一定的确定性，而且改善的节奏与程度将取决与车企账期缩短执行细则的落地。

　　■自动驾驶商业化加速，智驾或是汽零板块长期投资主线。马斯克宣布将于6月22日启动Robotaxi试运营，首批运营车队由10-20辆Model Y组成，在限定区域测试。预计试运营车辆将搭载算力达到1.1EFLOPS的HW5.0硬件平台，搭载全新Dojo超算芯片及3nm工艺自研AI芯片，配备4颗4D毫米波雷达和12颗高清摄像头。特斯拉自动驾驶软硬件能力持续迭代进步，国内头部智驾车企紧密跟随。真实可靠的自动驾驶能力将赋予整车差显著的异化特性，或将成为车企改善盈利的关键。智能驾驶、智能座舱等相关细分领域或将收益Robotaxi商业化进程，持续加速发展